El equipo económico que dirige Luis Caputo apuesta a que, a partir de abril y mayo, la inflación muestre una desaceleración importante, aunque sin llegar a cifras mensuales que arranquen con cero. El razonamiento es puramente monetario.
Según afirmó el secretario de Finanzas, Federico Furiase, en declaraciones públicas, "cualquier agregado monetario que se mire está viajando al 20% interanual, muy por debajo de la inflación". "Eso anticipa que la inflación va a bajar y eso va a permitir que los salarios nuevamente empiecen a recuperarse en términos reales junto con el crédito porque están bajando las tasas de interés muy fuertemente", señaló el funcionario.
Furiase se refiere a los agregados como las diferentes maneras de medir la cantidad de pesos que hay en la economía. La primera es la base monetaria, que refiere a los billetes físicos y los encajes de los bancos en el Banco Central (BCRA). Le sigue el denominado M1 que incluye cuentas a la vista y el M2 que suma los depósitos a plazo fijo. Asimismo, el M3 incluye depósitos y bonos y el M4 suma activos financieros de menor liquidez.
Si bien al principio del gobierno de Javier Milei se usaba como instrumento el M3, luego del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) se pasó al M2 que es la definición mas estricta de la liquidez del sistema.
De acuerdo con la visión de Furiase, la cantidad de dinero nominal puede subir pero si lo hace por debajo de la inflación eso anticipa una corrección a la baja de los precios de la economía.
En términos reales, según indicó el Informe Monetario Mensual del BCRA, correspondiente a febrero, la Base Monetaria bajó 0,8% real respecto del mes anterior mientras que el M2 privado transaccional se retrajo 0,2%, en tanto que que el M3 privado cayó 1,1% real. Cabe señalar que en febrero los agregados corrieron muy por debajo de la inflación minorista, que llegó al 2,9% y en marzo se espera que esté incluso un poco mas arriba.
Caputo anticipa una baja en la inflación
