La inversión real perdió impulso en 2026

Si bien aún no hay datos oficiales de 2026 en materia de inversión, los indicadores adelantados dan cuenta de una dinámica deslucida, advierten desde Fundación Capital. Las proyecciones indican un crecimiento moderado para todo este año, del 1,1%. Esto implicaría que el ratio de inversión/PBI alcance el 19,4%, similar al promedio de la última década, pero por debajo del 25% recomendado para lograr un crecimiento sostenido en base a la creación de capital.
Cabe resaltar que el INDEC recién publicará los registros de las cuentas nacionales del primer trimestre a fines de junio, pero hay algunos indicadores que permiten adelantar el desempeño. Las cantidades importadas de bienes de capital cayeron un 14% interanual (i.a) entre enero y abril, mientras que las de piezas y accesorios para bienes de capital lo hicieron en un 30% i.a. "Esta dinámica podría responder a una corrección luego del sobre stockeo previo a las elecciones de 2025", detallaron desde Fundación Capital.
En paralelo, la producción de maquinaria y equipo se contrajo un 19,7% i.a. en el primer trimestre y la de maquinaria agrícola un 26,8% i.a., según el INDEC. Vale mencionar, sin embargo, que la Asociación de Industriales Metalúrgicos de la República Argentina (ADIMRA) registró una mejora incipiente en abril para esta última categoría (+5,1% i.a. vs -1,1% acumulado en los últimos seis meses). Asimismo, la fabricación de vehículos utilitarios en el acumulado del año disminuyó un 3% i.a., aunque en el segundo bimestre exhibió una franca mejora (+8,9% i.a. vs. -19,2% i.a. entre enero y febrero), de acuerdo con datos de la Asociación de Fabricantes de Automotores (ADEFA).
Finalmente, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) del INDEC mostró un crecimiento de 4% i.a. en el primer trimestre, y una leve mejora frente al trimestre previo (+1,5%, sin estacionalidad), aunque Fundación Capital avizoró que "la obra pública continuará siendo limitada a nivel nacional". "Los gastos de capital alcanzarían el 0,4% del PBI si siguieran la misma dinámica que en el comienzo del año, quedando en niveles similares al 2024-25 y bien por debajo del 1,6% de 2023", amplió.